Especial / Alejando Moncada Yepez & The Golden Team

Mercado Mundial del Oro en 2025
Principales conclusiones:
Este año el mercado del oro se caracteriza por una elevada demanda de los bancos centrales y de inversores institucionales, suministro limitado por la producción minera y el reciclaje, y unos precios históricos que superan los 3 000 USD/oz. Se prevé que el precio promedio alcance los 3 675 USD/oz a final de 2025, impulsado por la incertidumbre geoeconómica y la política monetaria.

Producción minera global
3 661 Toneladas

Reciclaje de oro
1 370 Toneladas

Total suministro (minas+reciclaje)
4 974

Los 05 Principales países productores mundiales en Toneladas

01.- China …380 Toneladas
02.- Rusia … 330
03.- Australia …284
04.- Canadá … 202
05.- Estados Unidos … 158

2. Demanda por sectores
   En 2024 el consumo global alcanzó un récord anual de 4 974 t. Su distribución sectorial fue:

Joyería
Inversión (ETFs, lingotes, monedas)
Bancos centrales
Tecnología
Otros (industria, dental)

• Joyería: Tras el alza de precios (2 386 USD/oz promedio en 2024), la demanda se redujo un 11% en volumen, aunque creció un 9% en valor debido a mayores cotizaciones.
• Inversión: El sector inversor vio un repunte en flujos hacia ETFs (+múltiple de Q1’22) y compra de lingotes, impulsado por la volatilidad de los mercados y la debilidad del dólar.
• Bancos centrales: Se registró una compra neta récord de 1 086 t, motivada por estrategias de diversificación de reservas y “desdolarización”.
• Tecnología: El uso en electrónica y semiconductores mantuvo un crecimiento moderado (+7% en 2024), respaldado por la adopción de IA.

3. Dinámica de precios y perspectivas
   • Rendimiento 2025 (Q1): Precio promedio de 2 860 USD/oz, +38% a/a.
   • Factores al alza: Incertidumbre geopolítica (Oriente Medio, Ucrania), aranceles y perspectivas de recesión en EE.UU., y debilidad del dólar.
   • Pronósticos: J.P. Morgan prevé 3 675 USD/oz hacia Q4’25 y alza hasta 4 000 USD/oz en Q2’26 bajo un escenario de tensiones persistentes. Metals Focus estima un precio medio de 3 210 USD/oz en 2025 (+35%).
4. Drivers estructurales
   1. Diversificación de reservas: Creciente demanda de bancos centrales como refugio ante riesgos macro.
   2. Volatilidad financiera: Flujos hacia oro en periodos de inestabilidad de renta variable y de tipos.
   3. Innovación tecnológica: Demanda industrial impulsada por sectores de alta tecnología y electrificación.
   4. Tendencias de consumo en joyería: Ajuste a precios altos y cambio hacia diseños de mayor valor.
5. A manera de resumen concluyente.
   El mercado mundial del oro en 2025 combina un suministro ajustado—con minada ha crecido marginalmente y reciclaje al máximo en una década—y una demanda robusta, particularmente de inversores institucionales y bancos centrales. El rol del oro como activo refugio, junto con tensiones geopolíticas y políticas monetarias acomodaticias, sostiene una trayectoria alcista de precios que podría llevarlo hacia niveles inéditos antes de 2026.